企業的重資產vs輕資產
所謂”重資產, 輕資產”, 是形容商業模式而且是相對的概念,
從財務的角度來看,
輕資產是較小的投入, 取得比較大的回報,
重資產用較大的投入, 取得比較少的回報, 但是相對穩定
更簡單的說, 輕資產遠比重資產”值錢”, 財報中的市盈率(P/E ratio)就很直接的顯示出來! 舉例來說, 蘋果在Jobs回來的第一件事情, 減少70%的型號, 轉型為設計與創新為主, 庫克將生產與物流都交給外包, 再透過現金流, 合約去確保供應鏈的風險!! 他們的零件存貨天數約10天而已, 在電子業來看, 跟Dell是排在1~2名的!!
財務中只有固定資產和流動資產, 有形資產和無形資產的概念, 輕重的概念, 是一個”策略性”的選擇, 重資產主要是指固定資產集中, 資本密集, 如機械、鋼鐵等行業; 而軟體公司, 電商等, 固定資產相對較少, 資本投資入亦相對較低.
要判斷哪種模式比較好, 要思考一下哪種模式的創造價值能力, 效率比較高, 當中我們需要同時考慮資本投入的因素。一個特別重要的指標就是”資產產生價值”的能力, 從經濟與財務的角度, 以經濟附加值(Economic Value Added)作為判斷資產創造價值能力的指標, 如果大量的投入資本, 辛苦經營後, 所得的利潤低於把錢存在銀行或者購買債卷的價值, 那麼我為什麼要投入經營呢? 更簡單的說, 這是機會成本(Opportunity Cost)的選擇!!
好比Amazon, 一開始採取輕資產的方式經營, 將物流等等交給其他公司, 好比UPS, FedEx, 但是近來也開始涉略自己的運送車隊, 倉庫, FBA等, 這種轉變也是在機會成本下的考量, 所以在看財報與公司展望時, 我們可多方考慮, 哪種佈局與方式, 更適合該公司與行業的未來!!